Το 1809 η κατάρρευση της Farmers Exchange Bank of Glocester, R.I., έγινε η πρώτη μεγάλη τραπεζική χρεοκοπία στις ΗΠΑ. Ήταν μικρής κλίμακας, αλλά η ξαφνική πτώση της πυροδότησε αναταράξεις. Είχε δανειστεί 800.000 δολάρια ή 4.000 φορές το συνολικό της κεφάλαιο, σύμφωνα με τον οικονομικό ιστορικό Bray Hammond, ο οποίος εξηγεί ότι εξέδιδε δάνεια και έριξε χρήματα σε όλη τη Νέα Αγγλία με ολοένα και πιο φρενήρεις ρυθμούς μέχρι τελικά να στερέψει.
Εκείνη την εποχή η κυβέρνηση δεν τύπωνε χρήματα. Αυτό το έκαναν οι τράπεζες. Όταν δάνειζαν ή δανείζονταν πολύ επιθετικά, το αποτέλεσμα ήταν…
